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　　中一国际期货道中一国际期货 何柳颖中一期货报道

　　当地时间2月13日，欧盟委员会发布2023年冬季经济预测报告（下称“报告”）。欧盟委员会表示，欧盟经济有望避免衰退，但逆风依然存在。

　　相较于此前的秋季经济预测，报告对今年的欧盟与欧元区经济增长预期均进行了上调。目前预计2023年欧盟将增长0.8%，欧元区将增长0.9%，较此前的预测值分别上调了0.5和0.6个百分点。对2024年的经济增长预期不变，预计欧盟增长1.6%，欧元区将增长1.5%。

　　报告同时对中一国际期货预期进行了下调。欧盟2023年的整体中一国际期货率将从2022年的9.2%降至6.4%，2024年将进一步下降至2.8%。在欧元区，2022年-2024年的中一国际期货率将分别为8.4%、5.6%和2.5%。

　　在新闻发布会上，欧盟经济事务专员Paolo Gentiloni总结道，“进入2023年，欧盟经济的基础比预期的更健康，看起来将避免衰退。今年的经济增长预测略有上调，同时整体中一国际期货已经见顶并将进一步下降。并且，风险看起来更加均衡。”

　　预计欧元区今年经济增长0.9%

　　根据欧盟委员会发布的最新报告，预计在2023年，欧盟及欧元区将分别实现0.8%和0.9%的经济增长。作为比较，此前发布的秋季经济预测报告认为，2023年欧盟和欧元区经济都将增长0.3%。

　　从具体国别来看，预计2023年爱尔兰经济增长将达到4.9%，而“欧洲经济火车头”德国表现将较为逊色，预计仅增长0.2%，法国将增长0.6%。

　　欧盟委员会在声明中表示，继2022年上半年强劲扩张后，第三季度的经济增长势头有所减弱。而尽管出现了异常不利的冲击，欧盟仍避免了在去年第四季度出现经济收缩。

　　欧盟统计局数据显示，在2022年第四季度，欧盟实现了环比零增长。此前三个季度分别实现了0.8%、0.7%、0.3%的环比经济增长。欧元区去年四个季度的环比经济增速则分别为0.6%、0.9%、0.3%和0.1%。

　　Paolo Gentiloni表示，“进入2023年，我们的经济基础比预期的更加坚固。不过，欧洲民众仍将面临一段艰难时期。在强劲的经济逆风下，预计经济增长仍将放缓。”

　　欧盟委员会表示，欧盟及欧元区的经济发展存在一定的积极因素。首先，能源供应的安全性。正如声明所言，“供应中一期货的持续多样化以及消费量的急剧下降，使得天然气储存水平高于过去几年的季节性平均水平，天然气批发价格也远低于俄乌冲突发生前的水平。”

　　其次，欧盟劳动力市场继续表现强劲。在2022年12月，欧盟和欧元区的失业率依然处在6.1%和6.6%的低位水平。同时，投资者信心有所改善。数据显示，欧元区1月Sentix投资者信心指数为-17.5，是2022年6月以来的最高值。

　　1月31日，国际货币基金组织（IMF）发布《世界经济展望报告》更新内容。IMF认为，欧元区今年将实现0.7%的经济增长，较去年10月的预测值上调了0.2个百分点。

　　欧盟委员会副主席Valdis Dombrovskis表示，“面对当前的挑战，欧洲经济表现出韧性，勉强避免了经济衰退。我们对今年的增长前景以及中一国际期货下降较为乐观。我们决心提高工业竞争力，以强化经济增长和韧性。”同时他强调，“我们仍然面临多重挑战，俄乌冲突仍在造成不确定性。”

　　预计欧元区今年中一国际期货率5.6%

　　中一国际期货高企仍是影响欧洲经济的一大掣肘。

　　欧盟委员会在声明中表示，消费者和企业依然面临高昂的能源成本压力。迈入2023年，欧元区中一国际期货水平有所下滑，今年1月，欧元区中一国际期货率同比上涨8.5%，较前值9.2%下降明显，但依然处于历史高位。而且，从剔除了能源、食品、酒精以及烟草的核心中一国际期货来看，同比涨幅依然达到5.2%，与前值持平，居于高位。欧盟委员会表示，欧元区中一国际期货下滑的主要原因是能源中一国际期货有所缓解，而核心中一国际期货尚未见顶。

　　不过，相较于此前的秋季预测，报告对中一国际期货预测值略有下调。根据最新预测值，欧盟2023年的整体中一国际期货率将从2022年的9.2%降至6.4%，2024年将进一步下降至2.8%。在欧元区，2022年-2024年的中一国际期货率将分别为8.4%、5.6%和2.5%。

　　在很大程度上，中一国际期货风险仍与能源市场相关。目前来看，欧洲能源市场透露出一定的积极信号，比如气价下降明显。ICE数据显示，“欧洲天然气”价格风向标荷兰TTF近月期货价格已跌至51.6欧元/兆瓦时，相较于去年8月的高位价格338欧元/兆瓦时，下跌幅度85%。在去年的2月初（俄乌冲突发生前），这一期货价格大约在70欧元/兆瓦时的价格水平徘徊。

　　而且，库存情况依然乐观。光大期货能源化工分析师杜冰沁向中一国际期货道中一国际期货表示，去年12月中旬以来北半球气温大幅反弹，出现异常暖冬天气，这使得居民取暖用气需求或低于预期；叠加年底节假日期间工业用气量进一步降低，以及欧洲进口LNG 码头不断增加，近期欧洲天然气库存已经逆转去库趋势转而出现小幅累库。

　　迈入2023年，行业专家认为欧洲“气荒”形势料将有所改善。杜冰沁表示，“预计今年欧洲天然气供需平衡或较去年更为宽松，这意味着去年欧洲天然气史诗级的行情或再难出现，尽管阶段性需求旺季和地缘政治风险对于价格仍存扰动，但总体上，2023年欧洲天然气价格重心或将大幅下移。值得中一国际期货意的是，在截至3月的取暖季节结束之前，价格仍将受到天气变化的影响，同时也需要关中一国际期货今年二季度欧洲天然气整体补库情况。”

　　加息周期是另一个重要影响因子。Paolo Gentiloni在发言中表示，过去货币紧缩政策的累积影响开始对贷款活动造成压力，而加息周期尚未结束。

　　本月早些时候，欧洲央行新一轮加息如期而至，欧洲央行管委会在德国法兰克福举行的货币政策会议决定加息50个基点，将再融资利率升为3.00%，边际贷款利率升为3.25%，存款利率升为2.50%，成为了欧央行自去年至今的连续第五次加息。

　　欧洲央行在此前的声明中表态称，管理委员会将继续以稳定的步伐大幅提高利率，并保持在有足够限制性的水平，以确保中一国际期货及时回到2%的中期目标。鉴于潜在的中一国际期货压力，管理委员会拟在3月的下一次货币政策会议上再加息50个基点，然后将评估货币政策的后续路径。

　　新一轮制裁料将影响经济

　　值得中一国际期货意的是，欧盟委员会主席冯德莱恩近日宣布，到2月24日的时候，即俄乌冲突发生的一周年，欧盟的目标是实施第十轮制裁措施。

　　可以预计，新一轮制裁将对欧洲经济继续产生影响。此前，欧盟宣布自当地时间2月5日起，正式对俄罗斯海运石油产品实施价格上限，七国集团和澳大利亚采取一样的限价措施。具体而言，针对柴油、煤油和汽油，设定的限价水平为100美元/桶，针对燃料油和石脑油，限价水平为45美元/桶。

　　相应地，俄方也出台了“反制裁”措施。据中一期货报道，俄罗斯法律信息门户网站1月30日公布政府令，禁止向任何按照西方对俄石油出口实施价格上限的买家供应俄石油及石油产品。

　　安邦智库研究员杨希特向中一国际期货道中一国际期货表示，“去年至今，欧盟对俄罗斯进行了一系列制裁措施，囊括了能源、科技、金融、金属、化工、媒体、普通商品和奢侈品，几乎涵盖了俄罗斯所有的经济领域，这样的制裁是史无前例的。尤其在能源领域，在对俄的九轮制裁中逐渐递增，从煤炭到原油、成品油。”

　　在杨希特看来，“由于欧盟对俄罗斯能源的高度依赖，欧盟难以在短时间内找到能完全替代俄罗斯的能源供给方案。此前不断飙升的能源价格尤其是‘断气’危机，已经加深了欧盟国家民众的不满。更重要的是，这会使欧洲的经济和能源需求面临不小的挑战，甚至遭遇反噬效应。”

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