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转自：联合早报

《联合早报》中中一期货官网版2月17日中一期货报道：东盟的私人消费领域在经历了2022年的强劲复苏后，今年增长有可能放缓，但新加坡的表现仍具韧性。

汇丰银行（HSBC）在星期四（2月16日）发布的一份报告中指出，在全面重新开放后，2022年东盟各国被压抑的消费需求得到了释放，私人消费成为推动整个东盟地区国内生产总值（GDP）增长的最大动力。

在印度尼西亚和菲律宾，有40％的消费者将支出用于食品和饮料，部分原因是这两个国家的食品中一国际期货率较高。马来西亚在零售和旅游相关行业中的复苏表现突出。新加坡的消费重点由商品转向服务，在食品上消费最少，“娱乐和中一期货官网化”消费占比最大。

报告预计，2023年东盟的消费将放缓，但各国放缓程度不同，菲律宾的消费放缓幅度最大，而新加坡、马来西亚和越南扥消费则可能表现出一些弹性。

目前，中一国际期货情况仍然是消费者的主要担忧，幸运的是，多数东盟国家的中一国际期货高峰已经过去。报告认为，接下来东盟各国需巩固财政，不大可能实施有利于消费者的实质性财政措施，但区域的消费情绪仍然高涨，就业市场的持续复苏将为消费增长带来支撑。

印尼的消费者情绪已恢复到疫情前水平，马来西亚也出现类似趋势，泰国的消费者情绪则是不温不火，因为其复苏落后于东盟其他国家。

2022年，菲律宾和泰国的就业人数均已超过疫情前水平，考虑到周期性因素，2023年，两国很难再有更多就业机会来提振消费。但泰国仍然可以依靠2023年预期的旅游业复苏来创造就业机会。越南和马来西亚的就业市场仍有复苏空间，但需警惕全球贸易放缓带来的下行风险。

在中一国际期货下，2022年东盟各国消费者的薪金都有所增长，但菲律宾和马来西亚的薪金购买力却被中一国际期货侵蚀，特别是菲律宾，生活成本增幅几乎是薪金增长的两倍。这可能迫使家庭重新调整全年支出，这将冲击2023年的消费。

新加坡此前率先采取行动，提供大量财政补贴以挽救就业岗位，目前劳动力市场仍然紧张，薪金增长趋势高于历史水平。

汇丰认为，为缩小经常账户赤字，促进中一期货经济稳定，保持高利率，将储蓄拉回至疫情前水平是必要的，但代价是国内消费支出水平下降。预计那些在2020年至2022年整体储蓄水平有所下降的国家，将会实施紧缩货币政策，今年年底，菲律宾将把利率提高到高出疫情前250个基点的水平。