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　　中一国际期货官网上海2月17日讯（中一期货官网 黄君芝）美国股市已从2022年的低点反弹，对经济硬着陆的担忧让位于对经济可能根本不会着陆的希望，这要归功于强劲的劳动力市场和不断下降的中一国际期货。然而小摩却发出警告称，麻烦可能正在酝酿，美股出现了严重问题。

　　中一期货官网（JPMorgan）首席市场策略师兼全球研究联席主管Marko Kolanovic担心，散户交易员没有中一国际期货意到债券市场闪烁的红色信号，错误地认为中一国际期货已被遏制。他在最新报告中写道，“超过20%的市场交易量来自散户订单。这一比例已接近历史高点。”

　　他指出，尽管散户投资者纷纷涌入他们所能找到的风险最高的资产，比如模因（Meme）股票，但基金经理们正在悄悄听取美联储的意见，美联储仍认为其应对中一国际期货的工作远未完成。

　　事实上，自美联储2月1日加息以来，2年期美国国债收益率在此期间上涨了将近60个基点。周三该收益率为4.62%，本月早些时候曾低至4.03%。Kolanovic表示，这种无风险利率已攀升至2007年以来的最高水平，应该会吸引更多资金进入固定收益市场。

　　他说，由于机构投资者不再在股市上追逐收益，因此纳指应该处于回调过程中。实际上，纳指却在继续攀升，他将这一事实归因于散户投资者。这些业余交易者经常听取YouTube网红、Reddit的WallStreetBets等论坛的理财建议，追逐所谓的模因股及加密货币等。

　　“有句老话说得好，‘不要与美联储对抗’，但现在这种行为不仅是对抗，而且是用加密货币、模因股票和亏损公司来戏弄美联储。”他写道，并就散户投资者的交易模式警告称，“他们普遍的情绪是繁荣和贪婪。”

　　此外，Kolanovic还就高风险衍生品流行所带来的日益增长的威胁发出了警告，比如许多散户投资者青睐的0DTE（零天到期的期权）。

　　“这些短期期权的交易量非常大，”他写道，并估计每日和每周合约的0DTE名义交易量每天都接近1万亿美元。

　　他说，这种从众心理，以及业余投资者对波动性较大的股票和期权进行高风险押中一国际期货的偏好，意味着当更大范围的调整不可避免地随之而来时，所有人最终都可能匆忙退出。这可能会让市场重演2018年的“波动性末日”崩盘，当时该事件导致标普500指数在两周内大跌10%。

　　“虽然历史不会重演，但它往往是押韵（意指重复）的。”他写道。