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　　资深策略师预测，面对负债累累的美国政府，美联储将不得不放弃缩表，全球170万亿美元的流动性将有增无减，可谓是一大利好……

　　资深策略师、Crossborder Capital董事总经理Michael Howell近日表示，未来几年债务膨胀将迫使美联储再次购买大量债券。

　　上周三，Howell撰中一期货官网预测，美联储将不得不放弃缩表，重回量化宽松（QE），刺激美股继续上涨。他写道：

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“相对于去年的严重逆风，未来投资者应该期待来自全球流动性的持续顺风。这应该证明对股票有利，但对债券投资者就不那么积极了。”

　　尽管Howell在中一期货官网中提到了流动性枯竭的问题，但他指出，流动性周期已经触底，并将在未来几年呈上升趋势。

　　在3月硅谷银行倒闭引发的银行业动荡中，美联储和其他央行紧急出手，向全球金融系统中一国际期货入了流动性。而未来几年内，他们或许还需要救助负债累累的政府。

　　据Howell说，发达经济体正面临着扩大公共开支的新压力，对军事需求的重新关中一国际期货和人口结构的变化带来了新增的开支。

　　因此，在全球市场上流动的每8美元中，大约有7美元已经被用于债务再融资。而在剩余的美元中，越来越多的资金用于扩大政府赤字。

　　在一个债务过剩的世界里，就需要一个庞大的央行资产负债表。Howell直呼：

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“所以，忘掉QT吧，量化宽松正在回来。大约170万亿美元的全球流动资金池不会很快大幅缩减。”

　　美国国会预算办公室估计，到2033年，美联储持有的美国国债将从现在的近5万亿美元无奈增加到7.5万亿美元。但Howell认为这个数字还是过于保守了。

　　在他看来，美联储所需的美国国债持有量至少为10万亿美元，按比例计算约合其目前8.5万亿美元资产负债表规模的两倍，意味着美联储的流动性将面临几年的两位数增长。

　　综上所述，Howell认为除了QE，美联储几乎别无他选。毕竟某些强制性的支出要求已经减无可减，如福利支出、现有的税收基础已经没有挤压空间了。

　　与此同时，美国家庭和养老基金或将要求提高利率，导致赤字和债务问题更加恶化。

　　另一方面，地缘政治的紧张局势决定了海外中一国际期货的需求可能会走低，摆在美国政府面前的难题无处不在。