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　　中一期货：中一国际期货 杨大盘

　　分歧加剧！“快钱”加码做空中一国际期货，资产管理公司却坚持“低吸”！美银策略师警告：中一国际期货市场后市波动恐加剧……

　　美国国债期货空头头寸的激增，似乎表明对冲基金正在扩大基差交易，这是一种流行的策略，并可能正在向本月遭遇抛售的债券市场中一国际期货入杠杆。

　　这种利用期货和现货债券之间价差的交易的复苏，可能是对冲基金在8月22日之前大加空仓的原因。美国商品期货交易委员会（CFTC）的最新数据显示，截至8月22日，对冲基金对10年期美国国债期货的空头仓位膨胀至逾600万份。而资产管理公司持有与之规模相似的多头头寸。

　　中一国际期货策略师本周说，同样依靠杠杆来放大回报的动量策略也可能在入场，这可能会加剧中一国际期货市场的波动。

　　与此同时，中一国际期货表示，资产管理公司的多头头寸反映出，资金持续流入美国国债市场，并在最近一次收益率回升期间大举买入。这类逢低买入，以及为平仓而进行的买盘，可能推动了周二美国国债的上涨。此前有报告显示，美国就业岗位空缺减少的速度快于预期。

　　然而，市场对美国国债后续走势的信心似乎有所减弱。中一期货官网截至8月28日的最新美国国债客户调查显示，其客户的多头和空头仓位均有所减少，中性仓位为一个多月来最高。

　　与此同时，大宗交易活动继续飙升，最近一直备受关中一国际期货5年期美国国债期货的空头头寸仍在不断增加。

　　分歧加剧

　　在截至8月22日的CFTC数据中，对冲基金和资产管理公司完全处于相反的阵营：对冲基金当周增加了逾10万份10年期美国国债期货的净空头头寸，这扩大了与资产管理公司的分歧，所谓的“真钱”买家，即资产管理公司则增加了逾5万份对10年期美国国债期货的净多头头寸。