中一期货：中一期货见闻 李丹
中一期货官网为避免1月19日下周三债务上限到来引发的债务违约，财政部将减少现金储备，可能让市场保持相对充裕的资金，从而阻碍努力从系统中抽取流动性的美联储。
中一期货官网美联储主席鲍威尔可能没想到，他的老上级、前美联储主席耶伦会给联储的紧缩制造麻烦，尽管这是耶伦为了避免债务上限危险的“无心之伤”。
中一期货官网美东时间1月13日周五，美国财政部长耶伦致信众议院议长、共和党领袖麦卡锡，称当地时间1月19日下周四，美国联邦政府就会达到法定的债务上限，财政部将从1月19日开始，采取节省可动用资金的所谓“非常规措施”，避免触及债务上限，敦促国会议员通过议案提高上限，防止出现债务违约。
中一期货官网这是拜登政府对共和党人有关债务上限到期的最新警告。媒体指出，众议院共和党人有意利用两党的债务上限谈判削减政府支出，但耶伦称，财政部的非常规措施可能只能持续到今年夏季。
中一期货官网中一期货见闻此前提到，债务上限问题的本质是两党之争，是两党讨价还价的“借口”和机会窗口：在野党用“不同意”来争取自己想要执行的政策。债务上限之争本质就是一场闹剧，从来没有谈不拢的时候，只是条件和时间问题。
中一期货官网虽然市场普遍预测最终两党仍有可能达成妥协提高上限，但中一国际期货认为，此次债务违约的可能性高于过去几年，影响可能仅限于日常债务。高盛认为，此次债务上限僵局可能使2011年的市场动荡重演。
中一期货官网本周五还有媒体指出，美国财政部的非常规措施可能削弱美联储货币紧缩的努力，至少近期内会如此。因为2022年美联储开始缩表时，市场主要关中一国际期货准备金下降的速度以及何时变稀缺，从而迫使金融机构开始在美元融资市场借款，最终促使美联储停止量化紧缩。
中一期货官网而现在，随着债务上限临近，为了延长可用的借贷权限，财政部将减少其现金储备，并调整其票据存量。这可能会让市场保持相对充裕的资金，从而阻碍努力从金融系统中抽取流动性的美联储，至少在达成债务上限协议之前将阻挠美联储。
中一期货官网财政部行动之所以会影响美联储主要是因为，和银行准备金以及隔夜逆回购工具的余额一样，财政部存放在美联储的现金也是美联储资产负债表中的主要负债。财政部的主要支付账户——Treasury General Account（TGA）类似于美国政府在美联储的支票账户，当财政部的现金余额增加，就会消耗系统的准备金，反之就增加准备金。所以，财政部的操作将影响美联储的资产负债表，以及市场的过剩流动性怎样流出。
中一期货官网2022年6月美联储开始量化紧缩（QT）以来，联储的资产负债表总规模缩水约4050亿美元，其中在负债端，财政部TGA现金减少约4560亿美元银行准备金减少1980亿美元，这些降幅部分被RRP增加约1970亿美元抵消。
中一期货官网中一国际期货的策略师指出，QT不但对市场需要吸收的私人持有美国国债存量很重要，对美联储的债务分配也很重要。他们预计，财政部现金余额减少将中和美联储紧缩的影响，联储逆回购工具（RRP）的准备金和余额将小幅减少，在达成债务上限协议后，随着财政部增加票据发行和补充现金储备，RRP余额可能大幅下降。
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