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黑天鹅作者塔勒布及同事警告:市场“娱乐时间

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  黑天鹅中一期货官网塔勒布及同事警告:市场“娱乐时间”结束,当心金融“超级定时炸弹”

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  低利率世界创造的资产泡沫终将破灭。“金融体系将面临一场危机,影响程度和上世纪30年代的大萧条相当。”

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  在过去十五年,低利率世界所创造的资产泡沫,编织了一个仿佛永不结束的美梦,令人们放肆狂欢。然而,随着美联储等央行将利率上调至历史正常水平,市场“娱乐时间”终究是要结束了。

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  对此《黑天鹅》中一期货官网、对冲基金Universa Investments的高级科学顾问塔勒布(Nassim Nicholas Taleb)已经指出,投资者要做好准备,痛苦地回归现实。

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  塔勒布的门生及同事、Universa Investments首席投资官Mark Spitznagel更是警告称,在经历史诗般的十五年之后,金融体系最终将面临一场危机。目前由于债务激增,市场就是一颗超级“定时炸弹”,危险程度可以和上世纪30年代的大萧条相当。

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  Universa以在极端的市场波动中获利而被人所知。此前在2020年初新冠疫情爆发导致全球市场陷入混乱之时,该基金在当年一季度的回报高达4000%。而在2015年的“闪电崩盘时期”,Universa曾在一天之内狂赚10亿美元。

  塔勒布:这一代投资者已经忘记现金流的重要性

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  本周一,塔勒布在Universa Investments主办的活动上表示,之前金融危机带来了一波宽松的货币政策,令赚钱变得十分轻松,也让这一代投资者都忘记了现金流的重要性,而如今很多人还没有做好应对高利率世界的准备:

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迪士尼乐园结束了,孩子们要回学校了......事情不会再像过去十五年那样一帆风顺。

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  他还说道:

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这些年来,资产一直在疯狂膨胀......就像一颗肿瘤,我认为这是最好的解释。

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  塔勒布认为,在低利率政策下,从比特币的疯狂到房地产的暴涨都是“肿瘤”。据他估计,这种“虚幻财富”的价值已经超过5000亿美元。

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  他还以推特为例,指出在新的货币政策下,“烧钱”的公司将陷入困境,现金流将受到严峻考验:

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现金流不再像天上下雨一样多了。

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  塔勒布认为“情况暂时不会好转”,并且“和历史相比,我们现在的估值非常奇怪。”

  Spitznagel:有意识地推迟崩盘 会令崩盘后果更加严重

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  针对可能到来的金融风暴,Spitznagel并没有给出具体的预测时间,但他认为,有意识地推迟市场崩盘是导致崩盘触发严重后果的关键原因之一。

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  他此前曾用过类比,即货币和财政“消防员”在扑灭金融大火方面过于热情,终究为一场无法控制的大火埋下伏笔。

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  在这种形势之下,他认为对于普通投资者来说,与其复制Universa式的避险策略,选择转向黄金等安全资产,不如像巴菲特等人建议的那样,在周期中被动买入并持有股票,这是在可预见的金融灾难中保存资产的“最不坏”做法。

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