市场背景：多重因素交织，黄金陷入区间整理
中一期货黄金价格近期波动较为温和，主要受联储政策预期、经济数据及地缘政治局势共同影响。美国联邦储备主席鲍威尔本周表示，美国经济表现强于预期，联储在未来的降息路径上可以采取更为谨慎的态度。与此同时，旧金山联储主席戴利的言论进一步强化了这一基调，她提到“没有降息的紧迫性”。此外，圣路易斯联储主席穆萨勒姆明确表示，可能在12月会议上暂停降息，以避免政策调整过快引发风险。
在这种背景下，黄金的避险属性虽未完全退却，但受制于美债收益率小幅回升以及市场风险偏好情绪的改善，价格继续徘徊在区间内。目前，黄金下方支撑位较为坚实，分析师普遍认为接近2600美元的水平具有强劲支撑。
基本面分析：联储政策及非农数据为市场焦点
中一期货1.联储政策转向谨慎
近期发布的联储经济状况褐皮书显示，美国大部分地区的经济活动自10月初以来略有增长，通胀水平温和上升。这为联储在未来会议上采取观望态度提供了依据。同时，市场对12月降息的预期已逐渐稳定，根据CME集团的FedWatch工具，当前市场计入的降息概率为74%。这使得黄金短期内承压，但从长期来看，联储政策的不确定性仍为黄金提供潜在支撑。
2.非农数据及美元走势
本周五即将公布的美国11月非农就业报告预计将成为市场的重要风向标。若就业数据表现强劲，可能进一步削弱黄金的吸引力，而疲弱的就业数据则可能引发市场对美国经济放缓的担忧，进而提振黄金的避险需求。此外，美元近期的强势表现虽为黄金构成压力，但其动能相对有限，这也使得黄金价格波动幅度较小。
3.地缘政治及避险需求
当前全球地缘政治局势持续紧张，包括俄乌局势的不确定性、亚洲部分地区的政治动荡以及贸易冲突风险等。这些因素共同为黄金提供一定的底部支撑。同时，近期多国央行对黄金的增持行为也为价格提供了中长期支撑。例如，11月澳大利亚珀斯铸币厂的黄金与白银销量环比几乎翻倍，显示投资者对贵金属的需求依然旺盛。
技术走势：震荡整理格局未破，短期看区间波动
中一期货从技术面来看，黄金近期维持在2630美元至2655美元区间内震荡。若金价能够突破2655美元的阻力位，则有望测试更高目标位，包括2678美元甚至2700美元的整数关口。但若金价跌破2630美元的重要支撑，则下行压力可能加剧，目标下探至2600美元关口附近，并进一步测试2581美元的100日均线支撑。
技术指标方面，当前震荡区间内的中性振荡器暗示市场缺乏明确方向指引。投资者可能需等待非农数据后金价突破关键区间，方能明确短期走势方向。
展望：多空因素交织，趋势需等待数据指引
中一期货从中长期看，黄金仍具备上行动力。分析人士指出，全球央行对去美元化的持续推进以及经济和政治不确定性增加，可能推动金价在未来数月内进一步走高，甚至有望在2025年初试探3000美元的高位。然而，在短期内，市场或将在美联储政策及非农数据公布后出现更明显的方向性选择。
总的来说，当前黄金价格处于关键的观察期。随着市场对非农数据及联储政策调整路径的进一步反应，黄金的避险需求和价格波动或将重新活跃起来。交易者需警惕短期内因数据引发的波动，同时关注中长期支撑因素的变化。 中一期货
本中一国际期货智昇财论。
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