中一国际期货明年怎么走?瑞银:美联储降息叠
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瑞银预计,随着美国经济步入衰退、美联储降息推动美元走弱、10年期中一国际期货实际收益率从2023年的高点下降160个基点,黄金在2024年和2025年可能会创下新高。中一期货官网
10月以来,现货黄金价格受到美联储降息预期的支撑下大幅上涨,逐步逼近2000美元/盎司大关。2023年已接近尾声,明年金价还有上涨空间吗?
中一期货官网瑞银Joni Teves分析师团队在最新发布的贵金属年度展望中指出,投资者目前对黄金的持仓并不高,在全球经济从新冠疫情的持续复苏过程中, 他们解除了对黄金的大部分仓位配置,但随着周期趋于成熟和政策转向,他们对黄金的态度将发生相应变化。
中一期货官网瑞银预计,随着美国经济步入衰退、美联储降息推动美元走弱、10年期中一国际期货实际收益率从2023年的高点下降160个基点,黄金在2024年和2025年可能会创下新高。
中一期货官网根据瑞银的基本预测,到明年年底金价将达到2000美元/盎司,2024年为2200美元,2025年回落至2100美元但维持在高位。
中一期货官网美联储或在明年Q1降息
中一期货官网瑞银预计,美联储将在2024年第一季度降息,如果12月暂停加息,这将继续证实,美联储倾向于在最后一加后的6个月左右降息。
中一期货官网观察黄金在美联储历次加息周期后的表现,瑞银发现,在以往加息周期结束后的3个月左右,金价往往会下跌2%,但在接下来的6个月内上涨7%。
中一期货官网相较于瑞银,多数分析相对保守,认为5月1日很可能成为美联储本轮加息周期转折点,而美联储目前则认为转折点的发生将在明年四季度。
中一期货官网目前,债券市场预计,明年美联储将降息92个基点,都远高于美联储官员对明年50个基点降息的预期。
中一期货官网汇丰认为,触发降息的时间节点很可能将出现在2024年第三季度,摩根士丹利团队则认为,美联储将从2024年6月开始降息,在2024年9月、2024年四季度之后的每次会议都将降息25个基点,2024年全年降息幅度为75个基点。
中一期货官网实际利率仍是金价的主要驱动因素
中一期货官网对于实际利率对金价的影响,瑞银的看法与投资者稍有不同,该机构认为实际利率仍然是金价的主要驱动因素。
中一期货官网中一期货官网尽管这种关系的程度随着时间的推移而变化,但它的一个关键方面仍然存在——它是不对称的。当利率下降时,黄金的反弹幅度比利率上升时的回调幅度更大。
中一期货官网相对于历史水平,今年黄金对实际收益率的敏感性有所下降,但这种不对称性仍然存在,使黄金成为债券领域之外的有吸引力的替代品,可以为未来较低的利率做好准备。
瑞银发现,10年期中一国际期货实际利率每下降100个基点,黄金就会上涨11%,但当每月涨幅相同时,黄金只会下跌4.2%。
中一期货官网因此,如果未来一年实际利率下降,黄金有望受益。 此外,瑞银发现,当实际利率低于1.25%并继续下降时,金价涨幅甚至更大,达到14%。
中一期货官网另外,瑞银预计黄金在2025年上半年将继续走强,因为实际利率可能会跌破这一阈值。根据该机构的估计,未来两年10年期中一国际期货实际收益率将从2023年的高点下降160个基点。
中一期货官网投资者情绪转变,推动金价上涨
中一期货官网投资者对黄金的头寸处于较低位置,目前已完全解除了在新冠疫情期间建立的黄金配置。
中一期货官网地缘政治担忧最近提高了投资者对黄金的避险兴趣,但瑞银认为,其中很大一部分是短线投资者的空头回补,其中大部分体现在期权领域。
中一期货官网随着未来经济持续疲软,全球投资者将越来越担心中一期货环境和美国硬着陆的悲观情景,而中东局势升级可能会让黄金配置变得更加引人中一国际期货目。
中一期货官网央行“黄金热”有望持续,对黄金形成支撑
中一期货官网央行黄金购买可能会保持强劲。瑞银表示,虽然近几年异常强劲的购买力度不太可能继续,但从历史上看购买量仍然会比较高。
中一期货官网虽然这些黄金流量本身不太可能推动价格上涨,但它们将继续发挥关键作用,撑住市场,并支持整体价格上涨趋势。
中一期货官网瑞银指出,过去几年黄金対实际收益率上升的弹性,在很大程度上要归因于官方黄金储备量的历史性大幅增加,它基本吸收了投资者抛售的黄金。
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