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　　本周上证50指数上涨1.12%，煤炭行业持续受青睐，光伏设备涨幅居前

　　中一期货：源达

　　主要内容

　　本周国内股票市场主要指数较多出现回调，上证50指数上涨1.12%，结束前期持续下跌趋势。申万一级行业中，煤炭涨幅最大为1.02%，受近期市场主要指数回落影响，煤炭行业因其稳定分红等因素受市场青睐。申万二级行业中，光伏设备上涨3.83%，航运港口上涨2.15%。前期光伏设备持续下跌，本周出现超跌反弹上涨3.83%。受近期地缘政治因素影响，红海航运受阻，本周航运港口上涨2.15%。

　　本周北向资金累计净流出22.36亿元，较上周大幅减缓。

　　12月22日起，多家国有大行宣布下调存款挂牌利率，不同期限的定期存款及通知存款利率下调幅度不等。存款利率下调将降低银行的存款成本，缓解息差压力。

　　机构调研：近一月，汇川技术、日发精机、英杰电气等参与调研机构较多。近一周，金宏气体、德生科技、奥比中光等参与调研机构数较多。

　　增持：近期，新大正多名高管拟增持值得关中一国际期货。

　　回购：丽珠集团公司公告显示拟回购中一国际期货销股本占比分别为1.14%-1.71%，天壕能源公司公告显示拟回购中一国际期货销股本占比分别为0.42%-0.70%。

　　建议关中一国际期货：三季报业绩表现较好并有望持续走强的行业如：社会服务、汽车；人工智能及算力驱动景气度持续走强的TMT行业的投资机会；当前景气持续提升、估值较低并有望修复的行业如医药生物等的投资机会，以及煤炭行业的投资机会。

　　风险提示

　　市场短期波动风险。

　　一、市场基本概况

　　图表 1：主要指数涨跌幅等

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　本周国内股票市场主要指数较多出现回调，上证50指数上涨1．12%，中证1000指数下跌3.66%。科创50本周来到成立至今0.31%分位水平，处于历史相对较低位置，上证50结束前期持续下跌趋势，回到近5年0．74%分位水平。上证50交易相对较低迷，科创50和创业板指日均交易量相对较大，交易较活跃。创业板指估值水平回落到近5年0．16%分位水平。

　　2.1． 申万一级行业

　　图表 2：申万一级行业涨跌幅

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　申万一级行业中，煤炭涨幅最大为1.02%，传媒行业跌幅最大为11.12%。受近期股市主要指数回落影响，煤炭行业因其稳定分红等因素受市场青睐。

　　2．2． 申万二级行业

　　图表 3：申万二级行业涨跌幅热力图

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　申万二级行业涨跌幅热力图如上图所示，图中行业所在方块大小代表交易额占比大小，颜色反映涨跌幅。申万二级行业中，IT服务II、汽车零部件、软件开发、半导体、通信设备等行业板块交易活跃，交易较活跃行业板块中广告营销下跌6.75%，游戏II下跌12.08%，出版下跌17.39%，光伏设备上涨3．83%，航运港口上涨2．15%。前期光伏设备持续下跌，本周出现超跌反弹上涨3．83%。受近期地缘政治因素影响，红海航运受阻，本周航运港口上涨2．15%。

　　图表 4：市场交易与两融

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一年沪深300指数、两市交易额及两融余额走势如上图所示。本周市场交易周二极度缩量，当日两市成交6582.72亿元，市场日均交易量7193.24亿元，交易活跃程度较前期继续降低。本周融资融券余额小幅下降，周四最新数据为1．663万亿元。

　　图表 5：北向资金

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近6个月沪深300指数、两市交易额及北向资金走势如上图所示，周一北向资金净流入27.27亿元，本周北向资金累计净流出22.36亿元，较上周大幅减缓。

　　图表 6：iFinD热门研报标题热词

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一月iFinD热门研究报告标题热词表明，近期机构发布证券研究报告中，研究内容主要集中在航运、光伏、AI等方面。近期较多AI应用上市，如中一期货官网生视频模型Pika推出并持续走火爆，及谷歌推出的人工智能模型Gemini等，较多研究关中一国际期货AI方面。进入2023年底，及近期政治局会议、中央经济工作会议相机召开等，较多研究开始关中一国际期货并展望2024年度中一期货经济走势、政策及投资策略。受地缘政治因素影响，红海航运受阻，航运方面相关研究增多。

　　图表 7：近一月机构调研部分热门公司（2023．11．21-2023．12．21）

股票代码

股票名称

参与调研机构数

股票代码

股票名称

参与调研机构数

300124.SZ

汇川技术

320

000876.SZ

新希望

220

002520.SZ

日发精机

304

688037.SH

芯源微

218

300820.SZ

英杰电气

279

688262.SH

国芯科技

217

301377.SZ

鼎泰高科

275

688322.SH

奥比中光

217

603719.SH

良品铺子

263

688567.SH

孚能科技

207

688110.SH

东芯股份

261

688016.SH

心脉医疗

201

300857.SZ

协创数据

256

603666.SH

亿嘉和

192

000725.SZ

京东方A

253

300494.SZ

盛天网络

171

688266.SH

泽璟制药

235

600745.SH

闻泰科技

167

002456.SZ

欧菲光

224

603169.SH

兰石重装

147

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一月机构调研部分热门股票如上表所示，汇川技术、日发精机、英杰电气等参与调研机构较多。相较上周名单，新进入近一月参与调研机构数前20榜单的公司有：东芯股份、盛天网络、兰石重装等。

　　图表 8：近一周机构调研部分热门公司（2023．12．15-2023．12．21）

股票代码

股票名称

参与调研机构数

股票代码

股票名称

参与调研机构数

688106.SH

金宏气体

111

688575.SH

亚辉龙

43

002908.SZ

德生科技

93

300379.SZ

东方通

42

688322.SH

奥比中光

83

600728.SH

佳都科技

34

002903.SZ

宇环数控

73

688323.SH

瑞华泰

33

002215.SZ

诺普信

65

688082.SH

盛美上海

32

300525.SZ

博思软件

59

001314.SZ

亿道信息

32

000876.SZ

新希望

54

688110.SH

东芯股份

32

002520.SZ

日发精机

50

688152.SH

麒麟信安

29

600570.SH

恒生电子

48

300781.SZ

因赛集团

27

688720.SH

艾森股份

46

002138.SZ

顺络电子

27

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近一周机构调研部分热门股票如上表所示，金宏气体、德生科技、奥比中光等参与调研机构数较多。

　　近期机构调研部分热门公司调研纪要部分摘录如下：

　　图表 9：近期机构调研部分热门公司调研纪要摘录

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

688110.SH

东芯股份

2023/12/1

《东芯股份：东芯半导体股份有限公司投资者关系活动记录表（2023年11月29日至11月30日）》等

公告部分摘录：

二、交流的主要问题及答复
1、公司目前各终端应用占营收的比重如何？
答：根据前三季度的数据，网络通信占一半左右，消费电子占三成左右，其余的是监控安防和工业类应用等。
3、公司各类应用领域目前需求的情况如何？
答：自2022年以来，受中一期货经济增速放缓、地缘政治局势紧张和行业周期性波动等多重因素影响，以消费电子为代表的下游应用需求疲软，市场景气度下降，同时企业的库存问题也从下游不断传导到上游，进一步抑制了对存储芯片产品的需求，因此存储芯片经历了一轮下行周期，产品需求量和产品价格都受到了较大影响。预计随着市场景气度的回升和需求的逐渐恢复，产品销售情况将逐步改善。
5、目前大容量产品都在涨价，公司如何判断明年存储产品价格上涨的弹性？
答：近期看到部分大宗存储产品合约价格开始上涨，半导体周期底部信号开始显现。公司存储产品的价格与下游应用的需求相关，预计未来随着下游应用如网络通信、消费类电子等逐渐复苏，公司产品出货量及收入将持续改善。

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

300494.SZ

盛天网络

2023/12/15

《盛天网络：2023-12-15投资者关系活动记录表》

公告部分摘录：

Q1：能否详细介绍公司真人互动游戏的情况，公司未来对互动游戏的规划如何？
答：公司旗（中一期货分析师）下火花工作室开发的模拟恋爱全动态真人互动影像游戏作品已于12月14日上架Steam商店，目前该游戏为“即将推出”状态。该游戏为公司研发发行的第一款真人互动游戏产品，预计对公司业绩影响较小，建议投资者审慎判断，理性投资。未来随着AIGC和A/VR新技术的持续迭代，真人互动游戏能通过更简化的制作方式带给玩家更为身临其境的体验。公司计划针对A/VR平台，将该互动游戏改编成为更具沉浸式游戏体验的优质项目。未来，公司将持续跟踪短剧类互动内容行业的最新发展趋势，充分发挥自身优势，积极应用新兴技术，探索相关优质内容的制作与发行。
Q2：现在AIGC的应用相继涌现，公司的音乐社交产品给麦也搭载了AI功能，如何看待AI后续更多的应用场景？
答：“给麦”app中搭载的AI功能在公司内部成立的“AI实验室”进行优化训练算法后，实现了业内领先的个性化翻唱技术。目前AI歌声进化、AI说唱等功能已成功上线。在用户体验上，我们独创稳定训练容器任务调度集群，大大提高多用户多任务并行效率。同时在AI训练上持续优化算法，借助公司在网吧管理平台和云游戏平台储备的边缘算力节点，快速高效的完成声学模型训练，缩短训练时长。AI多模态能力目前正处于快速发展阶段，公司将持续关中一国际期货AI多维度应用落地和公司自身业务相结合的可能性，希望能够与目前已上线的“AI+音乐”以及更丰富的社交场景相结合，提供更多玩法上的创新。近期我们在“给麦”上线了AI百变头像模块，实现了上传自拍照可一键绘制多种风格AI头像的功能，未来公司将持续探索，围绕社交业务在语音陪伴、多模态AI功能、AI推理和主持等方向，不断拓展社交产品边际，优化玩家体验，丰富产品的可玩性。

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

688106.SH

金宏气体

2023/12/19

《金宏气体：投资者关系活动记录表2023年12月15日》

公告部分摘录：

一、公司近期发展介绍
2023年前三季度，公司实现营业收入17.80亿元，较上年同期增长23.87%，归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，较上年同期增长53.31%。截至2023年9月30日，公司总资产为63.60亿元，较上年度末增长34.33%。
二、主要问答内容
1、如何看待超纯氨产品的价格波动？
答：超纯氨产品的价格会受有效供需影响有所波动，今年光伏市场的需求较好，超纯氨价格有所上升。超纯氨产品的生命周期较长，应用场景广泛，公司不断关中一国际期货其在各行业的业务需求。同时公司通过加强光伏客户配套，增强合作粘性：一方面，通过超纯氨、高纯氧化亚氮、硅烷等产品实现产品配套，为光伏客户提供一站式产品服务；另一方面，在客户密集区域，建设新的产能设施，形成“隔墙工厂”的区域供应链模式，实现区域配套。
7、对电子大宗载气项目未来签单量的预计？
答：公司从2021年11月签订第一单电子大宗载气订单开始，经过两年多的时间，在业务经验、运维能力、业绩支撑上已具备完整经验。此外针对电子大宗载气所需的重要资源之一氦气，公司也在进行稳健布局。未来公司将匹配自身的发展战略，综合考虑项目背景、政策导向和团队背景等因素，择优选择合作对象。
8、价格因素对电子大宗载气客户选择的影响？
答：电子大宗载气客户的关中一国际期货重点在于：（1）公司业绩及在相关业务上的经验；（2）项目设计、建设和运维人员的资质；（3）公司的资信状况；（4）公司气体资源的稳定供应能力。在前述条件都满足的情况下，客户会优先考虑价格更有优势的一方。
10、大宗气体近期整体概况？
答：大宗气体与经济景气度关联度较高。公司在优势区域持续深耕，在新区域持续开拓。因此，在今年经济环境较为疲软的情况下，大宗气体方面仍有一定增量。

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　图表 10：近三月部分公司重要股东股票增持计划（2023.09．21-2024．12．31）

代码

名称

公告日期

上限（万股）

上限占总股本比例（%）

下限（万股）

下限占总股本比例（%）

601669.SH

中国电建

2023/9/27

--

2

1

300201.SZ

海伦哲

2023/10/13

--

--

3500

3.36

300729.SZ

乐歌股份

2023/10/25

--

2.16（10.27预估）

--

1.08（预估）

600749.SH

西藏旅游

2023/10/30

300

1.32

226.97

1

600057.SH

厦门象屿

2023/10/31

--

1.36（11.02预估）

--

1.03（预估）

600663.SH

陆家嘴

2023/11/13

--

5.69（11.17预估）

2.84（11.17预估）

000975.SZ

银泰黄金

2023/11/17

--

6.87（11.17预估）

--

3.43（11.17预估）

600864.SH

哈投股份

2023/12/08

2892

1.39

2892

1.39

603069.SH

海汽集团

2023/12/6

1500

4.75

1200

3．80

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近三月部分公司重要股东二级市场股票增持计划如上表所示，近期哈投股份、海汽集团计划增持股票数占公司总股本比例相对较大，另有新大正的增持值得关中一国际期货。

　　图表 11：近期部分公司股票增持计划公告详情

股票代码：

公司简称：

公告日期：

公告名称：

002968 ．SZ

新大正

2023/12/19

《新大正：关于部分董事、高管增持公司股份计划的公告》

公告部分摘录：

特别提示：
1、公司部分董事、高级管理人员计划自本公告披露之日起6个月内通过深圳证券交易所集中竞价方式增持公司股份，合计增持金额不低于人民币1，070万元。（增持主体包括：首席执行官（总裁）、首席运营官、首席市场官、董事会秘书等）

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　图表 12：部分公司股票回购计划（2023．12．15-2023．12．21）

股票代码

股票名称

方案进度

回购目的

最新收盘价

价格上限

资金占比上限（%）

资金占比下限（%）

002922.SZ

伊戈尔

股东提议

14.26

--

--

--

000703.SZ

恒逸石化

实施回购

6.69

10.00

2.73

1.36

002035.SZ

华帝股份

实施回购

6.21

8.67

2.72

1.36

000513.SZ

丽珠集团

实施回购

回购中一国际期货销

34.91

38.00

1.71

1.14

300499.SZ

高澜股份

全部回购已中一国际期货销

13.90

14.00

2.11

1.06

603010.SH

万盛股份

实施回购

10.47

16.78

2.02

1.01

603367.SH

辰欣药业

部分回购已中一国际期货销

14.62

20.00

1.76

0.88

603858.SH

步长制药

实施回购

16.97

24.00

1.36

0.68

430476.BJ

海能技术

全部回购已中一国际期货销

13.47

18.00

1.29

0.65

300332.SZ

天壕能源

董事会预案

回购中一国际期货销

7.71

8.10

0.70

0.42

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　上周部分公司股票回购计划如上表所示。其中大多公司股票回购用于股权激励或员工持股计划，丽珠集团、天壕能源公司公告显示拟回购目的用于回购中一国际期货销。

　　附录

　　附录图表 1：股债性价比

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　近2年沪深300指数和股债性价比（1/全A市盈率-10年期国债收益率）走势如上图所示，在本周指数回撤之后，当前股债性价比高于近3年90%分位水平，股票资产具有较高性价比。

　　附录图表 2：申万一级行业PE、PB估值表

行业名称

PE（TTM）最新值

PE（TTM）近5年分位数

PB（MRQ）最新值

PB（MRQ）近5年分位数

农林牧渔

367.10

86.67%

2.65

2.75%

基础化工

26.90

72.55%

1.88

32.16%

钢铁

38.78

87.06%

0.88

10.98%

有色金属

16.80

20.78%

1.99

4.71%

电子

67.64

96.08%

3.00

29.80%

家用电器

13.87

0.78%

2.27

0.39%

食品饮料

25.86

3.14%

5.28

3.92%

纺织服饰

34.07

33.73%

1.85

27.45%

轻工制造

35.45

37.25%

2.00

0.39%

医药生物

40.27

52.16%

3.00

8.24%

公用事业

19.94

17.25%

1.70

52.94%

交通运输

18.02

16.86%

1.28

0.39%

房地产

-46.24

18.82%

0.75

0.00%

商贸零售

238.94

90.59%

1.63

47.45%

社会服务

84.00

69.41%

2.87

2.75%

综合

-57.58

30.98%

1.39

5.10%

建筑材料

21.80

91.76%

1.12

0.00%

建筑装饰

9.17

24.71%

0.80

0.00%

电力设备

18.44

0.39%

2.28

5.49%

国防军工

65.03

12.55%

2.92

33.73%

计算机

106.12

58.82%

3.54

19.61%

传媒

67.81

61.18%

2.25

29.02%

通信

19.88

40.00%

1.68

25.49%

银行

4.61

10.59%

0.52

3.14%

非银金融

17.90

62.75%

1.15

0.39%

汽车

30.82

25.49%

2.05

37.65%

机械设备

32.02

17.65%

2.18

19.61%

煤炭

9.32

58.04%

1.46

83.14%

石油石化

9.68

17.65%

1.06

67.45%

环保

26.84

7.45%

1.49

0.39%

美容护理

34.33

13.33%

3.41

12.55%

　　资料中一期货：同花顺iFinD，源达信息证券研究所

　　申万一级行业PE、PB估值如上表所示。31个申万一级行业中，电力设备、家用电器、食品饮料PE值处于近5年历史低位，电子、建筑材料、商贸零售PE值处于相对较高位置。家用电器、建筑材料、房地产、建筑装饰行业PB值水平处于近5年相对较低位置，煤炭、石油石化、公用事业PB值处于相对较高位置。