中一期货：中一期货见闻
中一期货官网美银美林预计，欧央行将在6月开始降息，美联储今年降息时点或推迟，亚洲国家中一国际期货受影响不大。
中一期货官网去年年底以来，红海局势持续紧张，英美联军空袭也门后冲突进一步升级，在直接影响油价的同时，加剧了中一国际期货的上行风险，全球降息前景面临更多不确定性。
中一期货官网美银美林于1月12日发布报告，探讨了紧张的地缘政治局势下全球主要央行降息路径的趋势。
中一期货官网以下为报告的中一期货核心观点：
中一期货官网红海局势引发的商品、货运成本飙升带来的中一国际期货压力，可能成为对市场最具挑战性的外来冲击之一。
中一期货官网红海局势可能是暂时性的，可能导致欧洲、美国的中一国际期货在一个季度内分别上升0.6%、0.2%，亚洲中一国际期货压力较为温和。
中一期货官网只要红海局势不持续升级，美联储仍可能在今年降息，但可能会推迟降息开始的时点；欧央行6月开始降息，不会提前。
红海局势推升地区风险溢价
中一期货官网2023年12月中旬以来，胡赛武装开始对途经红海的集装箱船实施打击，今年1月以来力度有所加大。
中一期货官网据中一期货，当地时间1月15日晚间，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表声明称，胡塞武装使用多枚导弹对亚丁湾一艘美国船只发动袭击并命中目标，并表示将所有美英军舰纳入袭击范围。胡塞武装还表示将继续袭击以色列关联船只。
中一期货官网这进一步加剧了地缘政治紧张局势给全球经济带来风险的担忧。
中一期货官网报告提及，红海（苏伊士运河-曼德海峡）是全球重要的航运通道，全球近15%的海运贸易（包括全球8%的谷物贸易、12%的海运石油贸易、全球8%的LNG贸易）都需要通过红海。
中一期货官网美银美林认为，在外交努力、军事护航和国际社会的共同努力下，红海紧张的局势是暂时的，但任何潜在的军事打击都可能提高地区风险溢价。
航运成本飙升 通缩态势放缓
中一期货官网在动荡的红海局势下，贸易成本大幅上升。
中一期货官网Freightos全球指数（FGI）衡量的是40英尺集装箱的航运成本， Baltic Dry指数（BDI）衡量的是干散货航运成本，根据报告统计，两个指数高度相关，显示航运成本几个月来持续上升。
中一期货官网中一期货官网FGI测算表示，上周以来，集装箱平均运输成本增加了50%以上，12月以来部分航线的航运成本甚至增加了2倍多。
美银美林指出，贸易紧张对中一国际期货的影响比对经济活动的整体影响更大，因为运输成本增加后，贸易输入国消费价格承压，输出国出口量减少，均可能增加中一国际期货风险。
中一期货官网中一期货官网其中，欧洲受到的中一国际期货压力最大，因为亚欧运输成本增加了3倍；
中一期货官网美国的物价也面临上行压力，因为亚洲-东西海岸的运价上涨了50%以上。
报告解释称，因为主要与亚洲、墨西哥和加拿大等地区之间贸易，美国的运输成本涨幅没有欧洲大，因此中一国际期货受影响较小。
中一期货官网美银美林认为，如果航运成本涨势不减，会在未来几个月给欧元区中一国际期货带来上行风险。
中一期货官网但同时，美银美林指出，同时需要考虑几个重要因素：
中一期货官网中一期货官网根据经验，航运成本对消费价格中一国际期货的潜在影响具有很大的不确定性；
中一期货官网除了商品价格，航运成本对中一国际期货的影响还取决于市场供需状况、价格变动持续性等因素。
此外，也不能忽视原本的市场环境。
中一期货官网具体来说，在“运输成本-中一国际期货”的传导链上，“需求强度”和“政策取向”两个因素也发挥很大作用。
中一期货官网和几年前比，欧元区目前需求疲软，且处于限制性政策环境，因此航运成本上涨的很大一部分会被商品利润率吸收；
中一期货官网全球需求疲软、库存持续减少（货运公司为观望市场更可能延迟交付）以及石油天然气价格目前走低，有助于减少中一国际期货受到的冲击。
全球降息周期会有所变化吗？
中一期货官网美联储：今年降息或推迟
中一期货官网美银美林认为，去年以来，商品价格一直助力美国中一国际期货降温，如果更高的运输成本导致中一国际期货走高，那么美联储可能会发出鹰派的信号。
中一期货官网不过，目前来看，红海局势还是暂时性的，不太可能阻止美联储在今年降息，但可能会导致开启降息的时点晚于预期。
中一期货官网欧央行：6月降息 可能推迟
中一期货官网美银美林指出，运输成本的发展将会使欧央行对降息更谨慎，不同于市场抢跑的预期，美银预计欧央行将在6月首次降息。
中一期货官网报告认为：
中一期货官网中一期货官网过去几个月来，核心商品价格对通货紧缩做出了重大贡献。
中一期货官网结合2023年的趋势来看，未来几个月核心中一国际期货的上升将更多地受到服务业中一国际期货而非商品价格的推动。
中一期货官网我们预计，服务业发展将很缓慢。
报告同时指出，如果运输价格变动幅度更大、时间更久，可能降息周期会进一步推迟。
中一期货官网亚洲：中一国际期货风险可控
中一期货官网美银美林认为，红海局势对亚洲贸易出口量的影响有限，行业冲击在春节后会逐渐消失。原因如下：
中一期货官网中一期货官网出口、航运需求在春节前后的1-2个月往往会有所放缓；
中一期货官网2024年，亚洲集装箱航运行业迎来10%的新船交付，缓解了部分的运力紧张。
具体而言，报告指出：
中一期货官网中一期货官网中国目前的中一国际期货较低，因此不太担心中一国际期货上行的风险，不过从俄罗斯进口的商品可能会受到一定影响；
中一期货官网日本对欧洲出口商品的需求小，只占日本总进口的10%左右，且以工业品为主，所以中一国际期货受到的影响也有限；
中一期货官网印度此前经由红海运输的货物有90%已改道好望角，未来可能会有25%的出口商暂停发货，可能减少价值约300亿美元的出口量。
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