瑞银分析师认为，金价短期内继续走低，但下跌空间有限，接下来重点关中一国际期货经济数据在内的一系列催化事件。
今年以来，伴随市场对美联储预期的重新调整和一轮获利了结，金价承压下行。
年初以来，现货金价已累计下跌约2%，现报2022.99美元/盎司。
1月18日，瑞银分析师Joni Teves发布研报分析了当前的黄金走势，Teves认为，黄金目前“阻力最小”的路径是短暂下行，逢低买入的加仓行为、季节性需求等因素将会限制金价进一步下跌。
报告指出，年初以来，市场重新调整对美联储降息的预期，美元累涨2%，对黄金造成了压力，10年期中一国际期货利率也从低点回升。
黄金对降息预期调整、美元回调的反映截至1月18日，金价累跌2.8%。报告指出，2000美元的心理位可能在短期内提供一些支撑，但是跌破这一支撑位的风险很大。
去年年底，受益于不断升温的美联储降息预期，加上地缘冲突激发避险情绪，金价震荡走高屡创新高。
Teves认为，年底强劲的反弹引发了年初以来的一轮获利了结。瑞银的CTA模型表明，目前市场存在系统性抛售的行为，且这种情况可能会持续到本月底。
不过，Teves也指出，积极的因素依然存在，对金价有一定支撑作用。
黄金持续走低给投资者提供了建仓加仓的机会，预计这种交易行为将会最终限制下跌势头。
Teves在报告中指出，单就“美联储转向宽松”这一潜在条件，就足够大幅拓宽金价的上升空间。
距离中国农历新年还有三周，季节性的黄金需求可能提振金价。今年以来，沪金溢价仍处高位也显示了黄金市场的潜在需求。
瑞银预计，今年中国的黄金需求相当稳健，投资兴趣的上升将会抵消消费欲望下行的风险，经济不确定的背景下也加剧了投资者的避险需求。
新年后，金价市场将会迎来一个“较为平静”的时期，不过瑞银指出，如果中一期货因素继续拖累的话，金价将再次面临下行风险。
Teves认为，尽管近期金价走势不佳，但是预计去年年底的积极情绪将持续延续到新年。
目前，投资者密切关中一国际期货的是经济数据是否出现疲软现象，一旦出现疲软，将进一步强化对放宽货币政策立场的预期，支持市场进一步配置黄金资产，催化金价迎来新一轮上涨。
报告还指出，地缘政治局势的上行风险对金价影响不会很大。
Teves认为，除非地缘局势持续紧张到对中一国际期货或货币政策预期产生重大影响，否则其对金价的影响不会持续很久：
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