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　　中一期货见闻

　　种种迹象均暗示流动性风险可能会在接下来集中爆发，鲍威尔表示将于3月开始深入讨论资产负债表问题。

　　硅谷银行倒闭发生不到一年，又一银行发出崩盘警报：流动性枯竭之际，美联储何时放缓QT？

　　美东时间1月30日周三盘前，纽约社区银行有限公司（NYCB）四季度财报显示意外亏损2.6亿美元，而分析师此前预期盈利2.06亿美元；每股亏损0.36美元，每股收益（EPS）同比由盈转亏。同时，NYCB宣布削减股息5美分，大不及此前分析师预期测的将股息维持在17美分。

　　财报公布后，NYCB跳空低开42.6%，盘初曾跌逾46%，收跌37.7%，创1993年11月上市以来最大盘中和收盘跌幅，远超该行在2008年全球金融危机期间的最大跌幅，完全抹去去年在“硅谷银行危机”中“赢”下来的涨幅。

　　从财报数据看，造成NYCB本季度亏损的最大原因在于，当季该行的贷款损失拨备达5.52亿美元，远超市场预期和上一季度的6200万美元，表示信贷前景恶化。

　　RBC Capital Markets的分析师Jon Arfstrom在给客户的一份报告中表示，NYCB的管理层此前曾表示资产质量强劲，因此“他们的语气明显发生了变化” ，他表示：

　　NYCB财报暴雷，不禁让市场再次回想去年硅谷银行倒闭引发的银行系统性危机。

　　彼时，因美联储持续高强度加息，硅谷银行所持债券等金融资产市价不断下跌，急于调整资产组合，但披露的亏损信息却引发储户恐慌，出现挤兑，最后被单日高达420亿美元的提款要求彻底压垮。

　　对NYCB来说，这次的困扰在于流动性恐慌——美联储上周宣布紧急银行救助工具（BTFP）将到期不续，美国地区性银行面临流动性枯竭的风险。

　　然而，中一期货见闻此前分析道，BTFP到期不续，可能只是美联储“三月大戏”中的一环，回购利率开始“偶尔”跳涨，3月隔夜逆回购（ON RRP）正在被耗尽，都暗示着流动性风险可能会在接下来集中爆发。

　　年初时，美国达拉斯联储主席洛根表示，尽管金融体系中的流动性和银行准备金仍然非常充足，但个别银行可能会开始出现流动性吃紧，特别是在美联储隔夜逆回购协议使用量下降的情况下。

　　洛根的发言点燃了市场对于美联储放缓缩表（QT）步伐的猜测，流动性开始成为市场聚焦的一个“新政策目标”。

　　隔夜FOMC1月利率会议上，美联储如期按兵不动，主席鲍威尔在其后的中一国际期货会上表示，尽管美联储尚未达到3月就启动降息的信心水平，但计划于3月开始深入讨论资产负债表问题。

　　会上，鲍威尔表示，本轮紧缩周期以来的缩表过程进展不错，没必要等到隔夜逆回购协议（RRP）彻底降至零了才放慢缩表进程。