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　　从外盘金价走势看，2024年以来国际金价走出一波振荡下行行情，截至发稿时波动于2025美元/盎司附近。目前市场关中一国际期货的焦点依然是美联储货币政策与中一国际期货、就业等相关数据的博弈。

　　春节假期期间美国公布1月消费者物价指数（CPI），数据显示美国1月CPI超出市场预期，从前值的3.4%回落至3.1%，高于市场预期的2.9%，核心CPI出现上涨，从前值的0.3%上涨至0.4%，高于市场预期的0.3%。能源价格走低推动CPI回落，但食品价格和服务成本继续攀升，对中一国际期货构成支撑。数据公布后美元指数大幅上涨，而国际金价则下跌，一度跌破2000美元/盎司重要关口，并触及1990美元/盎司附近，随后企稳反弹至2000美元/盎司上方。

　　美国公布的生产者物价指数（PPI）也超出市场预期，数据显示，PPI较去年12月下降0.1%至0.9%，但高于市场预期的0.6%。剔除波动较大的食品和能源类别的核心PPI较上月上涨2%，均高于前值1.8%和预测值1.6%，数据公布后国际金价再次承压后反弹。

　　目前市场预期美联储3月开启降息周期概率已下降至6.5%，降息时点延后至6月，概率为54%。年中可能开始降息，年内共计3次。美联储3月份维持利率不变已成定局，但官员表态仍偏鹰派，部分官员认为政策利率可能已达到本周期峰值，但多数官员中一国际期货意到过快降息的风险，一些官员看到了中一国际期货进展可能停滞的风险，中一国际期货预测风险略微偏向上行。市场寄希望于从美联储1月会议纪要中寻找未来货币政策动向。笔者认为目前仍重点关中一国际期货相关中一国际期货数据、非农数据及经济指标，但中一国际期货数据的滞后性可能致使美联储货币政策落后于市场反应。

　　中一国际期货高于前值及预期，降息预期的延后利空国际金价，但外盘金价并没有因此而下跌，反而上涨。近15个月来，中国央行连续增加黄金储备，共计增加287吨，同一时间段，全球最大的黄金ETF减仓76.82吨，市场的不确定性在增加。笔者预期国际金价仍将维持宽幅振荡行情，外盘金价关中一国际期货1980美元~2080美元/盎司的区间，而国内金价的波动幅度将可能小于外盘。